Kdykoli tam je diskuse o aktivní nebo pasivní investování, může velmi rychle proměnit v vášnivé debaty, protože investoři a manažeři bohatství tendenci silně favorizovat jednu strategii nad druhou.
Table of Contents
Pochopení rozdílu
Pokud jste pasivní investor, budete investovat na dlouhou trať. Pasivní investoři omezit množství nákupu a prodeje v rámci svých portfolií, aby byl tento nákladově velmi efektivní způsob, jak investovat. Tato strategie vyžaduje buy-a-držet mentality. To znamená, že odolat pokušení reagovat nebo předvídat každý další krok na akciovém trhu je.
Ukázkovým příkladem pasivní přístup je koupit index fond, který následuje jeden z hlavních indexů, jako je S & P 500 nebo Dow Jones. Kdykoli tyto indexy přejít do své složky, indexové fondy, které je automaticky následují přepínat své hospodářství tím, že prodává akcie, která je docházky a kupovat akcie, které se stanou součástí indexu. To je důvod, proč je to takový problém, když společnost se stává dost velké, které mají být zahrnuty do jedné z hlavních indexů: To zaručuje, že populace se stane jádrem hospodářství v tisících velkých fondů.
Když máte vlastní malé kousky tisíce zásob, získáte své výnosy pouze účastí na vzestupné trajektorii firemních zisků v průběhu času přes celkovém akciovém trhu. Úspěšné pasivní investoři držet své oko na cenu a ignorovat krátkodobé neúspěchy – dokonce i ostré propady.
Aktivní investování, jak již název napovídá, má praktický přístup a vyžaduje, aby někdo jednat v roli správce portfolia. Cílem aktivního řízení peněz je porazit průměrné výnosy na akciovém trhu, a plně využívat krátkodobých výkyvů cen. Jde o mnohem hlubší analýzu a znalosti potřebné k vědět, kdy se otáčí do nebo z určitého akcií, dluhopisů nebo jakéhokoli aktiva. Portfolio manažer obvykle dohlíží tým analytiků, kteří se na kvalitativní a kvantitativní faktory, pak pohled do jejich křišťálové koule, aby se pokusili zjistit, kde a kdy tato cena se bude měnit.
Aktivní investice vyžaduje důvěru, že ten, kdo je investovat do portfolia bude vědět přesně ten správný čas k nákupu nebo prodeji. Úspěšné řízení aktivní investice vyžadují mít pravdu častěji než špatně.
Který Strategy dělá více
Tak který z těchto strategií je investoři více peněz? Člověk by si myslel schopnosti profesionálního Money Manager by trumf základní index fond. Ale oni nejsou jednotní. Podíváme-li se na povrchních výsledků výkonnosti, pasivní investování funguje nejlépe pro většinu investorů. Studie po studii (po desetiletí) ukazuje neuspokojivé výsledky pro aktivní manažery. Ve skutečnosti jen malé procento aktivně řízených podílových fondů nikdy dělat lépe než pasivních indexových fondů. Ale to všechno důkazy o pasivní beaty aktivní investování může být zjednodušují něco mnohem složitější, protože aktivní a pasivní strategie jsou jen dvě strany téže mince. Oba existují z nějakého důvodu a mnohé klady směs těchto strategií.
Výborným příkladem je odvětví hedge fondů. Hedge fondy manažeři jsou známé pro jejich intenzivní citlivosti na sebemenší změny v cenách aktiv. Typicky hedgeové fondy vyhnout hlavního proudu investice, přesto titíž manažeři hedge fondů skutečně investovány do indexových fondů o $ 50 miliard v loňském roce podle výzkumu firmy symetrická. Před deseti lety, hedgeové fondy konat pouze $ 12 miliard v pasivních prostředků. Je zřejmé, že existují dobré důvody, proč se i ty nejagresivnější aktivní správci majetku rozhodnou používat pasivní investice.
Silné a slabé stránky
Ve svých investičních strategiích a řízení portfolia programu, Wharton fakulty učí o silných a slabých stránkách pasivní a aktivní investování.
pasivní Investování
Některé z hlavních výhod pasivního investování jsou:
- Ultra-nízké poplatky – Je tu nikdo vybírání zásob, takže dohled je mnohem levnější. Pasivní fondy jednoduše sledovat index, které používají jako jejich měřítko.
- Transparentnost – Je to vždy jasné, která aktiva jsou v indexu fondu.
- Daň účinnost – Jejich strategie buy-and-hold nemá typicky za následek masivní daň z kapitálových výnosů za rok.
Zastánci aktivní investování bych, že pasivní strategie mají tyto nedostatky:
- Příliš omezený – pasivní prostředky jsou omezeny na určitý index nebo není předem určena sada investic s malým či žádným rozptylem; Takto investoři jsou uzamčeny do těchto podniků, bez ohledu na to, co se děje na trhu.
- Malé vrátí – Podle definice, pasivní prostředky budou skoro nikdy porazit trh, a to i v době nepokojů, jako jejich klíčové podniky jsou uzamčeny v sledovat trh. Někdy pasivní fond může porazit trh tím, že trochu, ale nikdy psát velké výnosy aktivní manažeři touží kromě těch, které samo o sobě ramena. Aktivní manažeři, na druhé straně, může přinést větší odměny (viz níže), i když se tyto odměny mají větší riziko stejně.
aktivní Investování
Výhod aktivního investování, podle Wharton:
- Flexibilita – Aktivní manažeři nejsou povinni sledovat konkrétní index. Mohou si koupit ty „diamant“ zásob se domnívají, že našli.
- Zajišťovací – Aktivní manažeři mohou také zajištění své sázky pomocí různých technik, jako krátké prodeje a prodejních opcí, a jsou schopni opustit své specifické zásoby nebo odvětví, kdy jsou rizika příliš velká. Pasivní manažeři jsou přilepená s populací index oni sledovat drží, bez ohledu na to, jak to dělají.
- T Řízení sekera – I přesto, že tato strategie může vyvolat daň z kapitálových výnosů, poradci mohou přizpůsobit strategie daňové správy pro jednotlivé investory, například tím, že prodává investice, které ztrácejí peníze na vyrovnání daní z velkých vítězů.
Ale účinné strategie mají tyto nedostatky:
- Velmi drahé – Thomson Reuters Lipper kolíčky průměrný poměr výdajů na 1,4% pro aktivně řízeného kapitálového fondu, ve srovnání s pouze 0,6% pro průměrného pasivní kapitálového fondu. Poplatky jsou vyšší, protože všechno, co aktivní nákup a prodej spouští transakční náklady, nemluvě, že platíte platy analytiků tým zkoumá akciové výběry. Všechny tyto poplatky více než desetiletí investování může zabíjet vrátí.
- Aktivní riziko – Aktivní manažeři mají možnost koupit jakékoli investice si myslí, že by přinést vysoké výnosy, což je skvělé, když jsou analytici pravdu, ale hrozné, když se mýlíte.
Tvorba strategických rozhodnutích
Mnoho investičních poradců věří, že nejlepší strategií je směs aktivních a pasivních stylů. Například Dan Johnson je poplatek pouze poradce v Ohiu. Jeho klienti mají tendenci chtít, aby se zabránilo divoké výkyvy cen akcií a zdá se ideálně hodí pro indexových fondů.
Ten podporuje pasivní indexování, ale vysvětluje: „Pasivní proti aktivní řízení nemusí být buď / anebo volbou pro poradce. Kombinací dvou může dále diverzifikovat portfolio a vlastně pomáhají řídit celkové riziko.“
Říká, že pro klienty, kteří mají velké peněžní pozice se aktivně vyhledává příležitosti k investování do ETF krátce poté, co na trhu je odtáhl. Pro důchodce klienty, kteří mají zájem zejména o příjmu, může se aktivně zvolit specifické zásoby pro růst dividend při zachování buy-a-držet mentality.
Andrew Nigrelli, Boston-area bohatství poradce a správce, souhlasí. Vezme přístup k finančním plánováním si gólů založené. Spoléhá především na dlouhodobých strategií pasivní investice indexování namísto vybírání jednotlivých populací a silně obhajuje pasivní investování, ale i on věří, že to není jen vrací to přijde, ale výnosů očištěných o riziko.
„Kontrola množství peněz, [který] přejde do určitých odvětví nebo dokonce konkrétních společností, kdy jsou podmínky rychle se měnící mohou skutečně ochránit klienta.“
Pro většinu lidí, je tu čas a místo pro aktivní i pasivní investování přes celoživotní úspory pro hlavní milníky, jako je odchod do důchodu. Další poradci skončit s použitím kombinace dvou strategií – navzdory zármutku obě strany dávají navzájem přes jejich strategie.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.